|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
IVG Immobilien Portfolio wird weiter optimiert
14.09.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, bewertet die Aktie von IVG Immobilien (ISIN DE0006205701 / WKN 620570) unverändert mit "kaufen".
Letzte Woche hatten wir ein Managementgespräch mit Prof. Schäfers, dem designierten CEO des Unternehmens, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Folgende Punkte hätten im Vordergrund gestanden:
- Das Projekt "The Squaire" sei zum Großteil beendet. Es erfolge noch der mieterspezifische Ausbau (ab Ende Juni noch 80 Mio. EUR Investment). Als nächstes gehe man die Optimierung des Real-Estate-Portfolios an. Dabei sollten weniger rentierliche Assets (Wert bis zu 600 Mio. EUR) veräußert werden und die Portfoliorendite sich dem adjustieren NOI-Yield von 5,1% annähern.
In 2012 stünden ca. 9% der Mietverträge zur Verlängerung an. Aktuell sei noch kein Druck auf die Mieten oder den erforderlichen Incentives zu spüren.
- Die Verschuldung werde in den kommenden Quartalen durch den Abverkauf von Kavernen und Immobilien weiter sinken. Ein großer Schritt werde 2013 mit dem Verkauf des The Squaire in einen eigenen Fonds gelingen. Die Prolongation von Krediten stelle laut Managementangaben aktuell kein Problem dar.
- Der Aktienkurs lasse nach Erachten der Analysten vermuten, dass der Markt ein Insolvenz-Szenario spiele. Dieses habe der Vorstand ausgeschlossen. Nach Erachten der Analysten werde IVG Immobilien durch den weiteren Abverkauf von Kavernen, geringeren Zinsbelastungen und erstmaligen Mieten aus The Squaire in 2012 einen starken Cash-flow aufweisen.
- Mittelfristig sehe Prof. Schäfers einen Return auf das eingesetzte Eigenkapital von 6%. Kurzfristig sehe man zwei Treiber für die Aktie: die Verlängerung der Brückenfinanzierung für The Squaire (Ende Sept.) sowie der feste Mietvertrag mit der Deutschen Lufthansa (ISIN DE0008232125 / WKN 823212).
Nach dem Gespräch und der jüngsten Präsentation des neuen Vorstandsteams stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die IVG Immobilien-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein. Sie würden ihr Kursziel anhand des Peer-Group-Vergleiches, des DCF-Modells und der Sum-of-the-parts-Analyse festlegen. Da der Peer-Group-Vergleich stark an Wert verloren habe, würden sie ihr Kursziel von 7,50 EUR auf 7,00 EUR leicht zurücknehmen. (Analyse vom 14.09.2011) (14.09.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken